美国富人财富密码：如何增值，却不交税？
Updated: Jan 30
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就像科幻小说《北京折叠》中描绘的割裂世界一样，疫情时代，比以往任何时候都更突显贫富差距的两极化。
2021年6月8日，美国新闻网站ProPublica发布报告，揭示了前25位最富有的美国人，尽管他们的财富在不断增加，但实际所得税税率却远低于普通人：
普通人：
近年来，美国家庭的中位数年收入约为$70,000，缴纳的联邦税为14%；
对于收入超过$628,300的美国夫妻来说，目前的最高所得税税率为37%。
富豪：
从2014年到2018年这5年间，福布斯统计的美国最富裕的25人的财富总额增长了4010亿美元，共支付了136亿美元的联邦收入税，实际税率仅为3.4%。
例如：
忙着造火箭，“上天”刚打完卡的亚马逊创始人贝索斯，在2006年到2018年间，财富增加了1270 亿美元，但他只报告了65亿美元的收入总额，实际税率仅为 1.1%；
股神巴菲特的财富在 2014 年至 2018 年间增加了243 亿美元，缴纳的税款为2370 万美元，实际税率仅为0.1%，即他每增加100美元的财富，实际税率却低于10美分。
数据分析更是显示：
到2018年底，这25名富豪的市值为1.1万亿美元；相当于1430万普通美国工薪阶层的总和；
2018年，前25名富豪共缴纳个人联邦税19亿美元；而上述同等体量的普通美国工薪阶层，却要缴纳高达1430 亿美元的个人税！
同样都是人，差距咋这么大呢？
追本溯源，主要有以下方面原因：
收入来源不同
美国普通家庭收入中，绝大多数来自于“主动收入”(Earned Income)，例如：工资W-2、1099自雇收入等，需要按个人所得税征税；
超级富豪们的财富主要来自“被动收入”(Passive Income)(如：股息、资本利得等)，不用交FICA，有特殊税率优惠等。
拥有的资产不同
美国普通家庭一般拥有1-2栋房子，1-2部车子，还有少量的股票；
富豪们则通常拥有一家或几家公司，以及少量的不动产。
那么，亿万富豪是如何做到：
不领薪水，却能让财富不断增值？
享受奢华生活，却又不用交税呢？
答案是：“买，借，死”。
美国税法将“收入”定义为“来自‘实现收益’(Realized gain or Proceeds)”，且当“‘实现收益’被确认(Recognized)”时才需交税，因此：
工资会被征税；
现金红利需交税；
出售资产的利得需交税。
但如果纳税人没有出售任何东西，就无需确认收益；没有产生收入，就不用交税。
被称为“所得税之父”的国会议员Cordell Hull曾对此提出质疑，并预言“避税”将变得普遍。
他说，该决定：
允许实业家建立一家公司，并以股票为抵押借款来支付生活费用。
任何人都可以“以公司股票的价值为生”，“无需出售，当然也无需缴纳税款”。
一语成谶。
美国的亿万富豪们利用普通人无法企及的避税策略，有效地避开了美国的税务系统。
借此，他们不再煞费苦心地跨境避税或非法逃税，完全可以常规合法地避税。
(一)买
富豪们的“第一桶金”通常来源于以下几个方面：
通过投资积累财富，例如：股神巴菲特；
建立公司，并把公司做大做强，例如：特斯拉的马斯克、亚马逊的贝索斯；
继承遗产，例如：沃尔玛家族继承人。
他们的共同点是：
长期持有公司股份，不套现：因为有20%的资本利得税，同时，出售股票可能会削弱其对公司的控制权；
尽量减少工资收入：因为工资所得税最高可达37%。一般象征性地拿1美元的工资。例如：乔布斯在90年代回到苹果公司时，只拿了1美元的薪水，之后，Facebook的扎克伯格、甲骨文的埃里森、谷歌的佩奇都效仿了这种做法。
减少派发股息，例如：谷歌、Facebook、亚马逊、特斯拉等公司都不支付股息。
(二)贷款
由于贷款必须偿还，美国税务局并不将他们视为收入。
向银行贷款，通常需要抵押品，而富人恰恰拥有丰富的抵押品：
股票和不动产。
疫情大流行期间，不断上涨的股票价值和触底的低利率，更是让富人以“低息”和“免税”的双重优惠，享受了贷款带来的多重利好：
贷款给他们带来了丰富的现金流，用以维持他们奢华的生活方式；
在不降低公司持股比例的前提下，将大量资金用于再投资，以提高他们的投资收益；
在税表中，贷款利息和其它投资收入相抵消，将应纳税额降到最低，甚至不用交税。
“宇宙网红”马斯克深谙此道：
他不从公司领取工资，除非在激励期权到期的时候才行使期权，否则不轻易套现股票。
2020年，特斯拉报告称，马斯克已抵押了约9200万股股票作为个人贷款的抵押品。
截至2021年6月，这些股票估值已高达577亿美元。
投资者可以借鉴富豪“以钱生钱”的思维方式：“借钱”而不是出售股票。
但是，常言道：“成也萧何，败也萧何。”
借钱投资是把双刃剑，用得好可以实现财富增值和避税双丰收；
用不好则将遭到反噬，爆仓血亏。
例如：
2021年3月26日，韩裔对冲基金经理Bill Hwang管理的高杠杆基金Archegos Capital出现史诗级爆仓，创下“人类史上最大单日亏损”纪录。
由于使用了5-6倍的高杠杆，又恰逢疫情大流行期间，Archegos重仓的多只科技股和成长股接连遭遇板块轮动、增发新股等事件，股价暴跌，无钱追加保证金，导致超过800亿美元头寸被清算，其个人的150亿美元资产也瞬间蒸发。
(三)死
对富人来说，“死亡”是一种税收优惠：
继承人可能免征或少交“资本利得税”
只要富豪生前不出售股票，则股票增值部分不用缴税；
富豪去世后，他们的继承人可以申请：调整继承股票的“成本基数”(Cost Basis)。
借由“成本基数”的提高，可能可以免去富豪继承人动辄数十亿美元的“资本利得税”。
规避高达40%的遗产税
通常，在美国居民死亡时，美国税务局以最高“40%”的联邦税率，对其全球资产的总市值征收遗产税。
本来这给了政府最后一次机会，可以从最富有的美国人的巨额财产中分一杯羹。
然而，富人见招拆招，聘请专业团队进行遗产规划，规避掉了近一半的遗产价值。
例如：
通过成立慈善基金会，既能在有生之年享受大量的慈善税收减免，又可以在他们去世时绕过高额的遗产税。
结果是，富豪的巨额财富可以在很大程度上，完好无损地代代相传。
拜登新政下，美国重新正视对富人增税的大众呼声，拟将针对富人的资本利得税税率从目前的20%，提高近一倍至39.6%。
有的民主党议员甚至提议对已实现(Realized Gain)但未确认(Unrecognized Gain)的资本收益征税，即：对未套现但已经升值的部分征税。
但是，“理想很丰满，现实很骨感。”
一些欧洲国家，包括西班牙、瑞士和法国，有征收小规模财富税。
近期，法国却放弃了该税种：
因为很难对资产进行估值，尤其是私营公司和财产，所以它们管理起来很复杂。
知易行难，任重道远。
看来，在税务立法上，想薅富人的羊毛，注定是一条艰难而又漫长的道路。
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