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在本专栏的以下文章：：
我们已经从规避投资和经营风险角度，详细介绍了外国投资者如何通过搭建跨国公司或信托架构，用于投资、经营美国房地产。
本文，我们将继续介绍，外国投资者如何把握投资融资、利益分配、公司解散等良机，进行合理税务筹划。
一、合理配置债务和权益比重，筹措投资资金
外国个人或公司赴美投资房地产或经营生意，一般有以下几种资金筹措方式：
权益资本；
债务资本；
权益资本+债务资本。
为了降低国际税负，跨国公司可以考虑采用“资本弱化”(Thin Capitalization)的形式进行投资。
“资本弱化”，通常指投资者为了自身利益最大化，在投资融资方式的选择上，有意降低股本比重，提高贷款比重。当权益资本小于债务资本时，即为资本弱化。
从美国税务角度看，相较于“权益资本”，选择“债务资本”为投资提供资金有显著的税务利好：
“债务资本”所产生的利息，可以作为生意花销在税表上抵扣；而股息付款则不能扣除。
债务本金可以免税退还；而退还“权益资本”，情况就比较复杂：
有一部分可能要按“股息收入”(Dividend Income)计税;
有一部分可能要按“资本利得”(Capital Gain)计税。
根据“中美税收协定”(Tax Treaty)，利息预缴税通常会降到10％或以下。
鉴于“债务资本”属于债务，不是资产，而“遗产税”只对资产征税，因此，可以规避“遗产税”。
需要特别注意的是，美国税法对美国债务方(这里特指美国公司)，在利息花销抵扣方面有以下一些限制：
(1)应计利息(Accrued Interest)
当期应计但未付给外国个人或实体的“应计利息”(Accrued Interest)，不予抵扣。除非，该“应计利息”同时纳入外国个人或实体的收入中。
(2)美国“收益剥离”规则(Earnings Stripping)
如果满足以下情况，美国债务方的某些利息扣除额可能被延迟：
美国债务方的债务权益比率超过1.5:1(Debt/Equity>1.5)
超额利息支出：比如，美国债务方的净利息费用(Net Interest Expense)，超过当年调整后的应纳税收入(Adjusted Taxable Income)的50％。
由外国“关联方”(Related Party)为美国债务方提供的贷款担保，所产生的利息，也受制于美国“收益剥离”规则。
二、在美国经营公司，可能遇到哪些税务问题
向美国公司注资后，外国投资者就正式在美国经营公司了。
在经营管理美国公司过程中，外国投资者会遇到诸多税务挑战。包括：
缴纳美国公司所得税；
申报赠与税和遗产税；
申报跨境汇款、转让资产等行为；
申报外资持股情况；等。
关于以上所罗列的税务挑战，我们已经在本专栏的以下文章中做了详解，请点击参阅：
三、善用税务优惠政策，遣返收入
(Repatriation of Earnings)
美国是全球最大的财富市场之一，如果经营得当，在美国经营公司，将获得丰厚的回报。
在公司盈利后，外国投资者通常会考虑将利润返回给外国母公司，或分配给股东。
这时，就会涉及到外国投资者在美国的一系列税务问题。具体请参考本专栏的以下文章：
为了鼓励外国人或公司投资美国市场，同时避免“双重征税”，美国对某些特定的投资行为，给与一定的税务优惠。若运用得当，将为投资者省下一大笔可观的税负。
下面，我们将详细介绍几种美国对外国投资者的主要税收优惠：
1、投资组合利息豁免规则
(Portfolio Interest Exemption, PIE)
通常情况下，美国公司支付给外国投资者的贷款利息，可以作为商业花销扣除。
但是，支付给外国投资者的该类利息，属于“FDAP收入”，会由付款方代缴30%的联邦所得税。
为了吸引外国人赴美投资，自1984年7月起，美国设立了PIE Rule：
该规则适用于外国投资者，对其符合条件的“投资组合利息”(Portfolio Interest)，给与免税优惠。并且，美国利息支付方，也可以作为商业花销扣除。
享受这一利好，必须满足以下条件：
贷款必须来自外国贷方；
贷款必须以注册形式记录在案(in Registered form, [IRC §§ 871(h)(2)(B)(i), 881(c)(2)(B)(i)])；
外国贷方本身不能是银行或贷款等相关公司；
利息不能随意支付，要遵循一定规则；
外国贷方不能直接、间接或推定持有10％或更多美国房地产投资的实体机构的股权。
如何搭建合理的投资组合，以享受税务优惠，是非常复杂的，受到诸多严格的规则限制。因此，事先寻求美国律师、注册会计师的帮助是非常有必要的。
2、中美税收协定(Tax Treaty)
中美双边税收协定的主要目的，在于避免“双重税”，以及防止偷税漏税。
如果筹划得当，将获得一定的税务优惠。因此，对于外国投资者在美投资经营，有着重要的意义。
包括：
避免被“双重征税”；
减少或取消30%的分支机构税(Branch Profit Tax)；
降低或取消某些特定类型的美国收入(如：利息、股息、营业收入)的税率；
享受海外税收抵免优惠；等。
更多关于海外税收抵免优惠的详细图文说明，请参考本专栏的以下文章：
3、巧用“1031交换”延迟纳税的利好，合理避税
美国税法鼓励投资美国房地产，除了美国公民和合法永久居民外，同样允许海外投资者使用“1031交换”获得税务上的优惠。
“1031交换”(Section 1031 Exchange)，也称作“同类财产交换法”(Like-Kind Exchange)，主要指在满足“1031交换”条款的前提下，如果投资人在限定时间内完成出售“原有财产”并交换性购入“同类财产”，那么投资人出售“原有财产”的增值无需在当年交税，而是延迟到出售交换性购入的“同类财产”时才交税。
因此，在税务上，使用“1031交换”投资美国房地产的最大优势是“延迟交税”。
这样一来，投资人可以将本应缴纳的税款用于其他投资或支出，从而增加了投资人的现金流和潜在投资收益。另外，从通货膨胀的角度看，“延迟交税”也是一种变相得利。
更多关于“1031交换”的详细介绍，请参考本专栏的以下文章：
四、及时清算公司，制定最佳退出策略
(Exit Strategies)
在美国公司经营过程中，不同的外国投资者基于不同的原因，可能对公司的发展战略做出调整，包括出售美国资产、转移投资目的国、财富传承等。
从美国税务角度考虑，我们建议以上投资者及时清算公司，制定最佳的退出策略。
(一)清算美国公司(Corporate Liquidations)
美国税法IRC§331、§336规定，在清算美国公司时，公司及其股东，必须分别确认收益或损失。
此条款有一个例外：
如果母公司股东拥有80％或以上美国公司的股份，则母公司股东和美国公司无需确认收益或损失。(IRC§332、§337)
在实际操作上：
通常，外国投资者可以考虑用外国母公司100%控股美国公司，再在美国成立一家或多家美国子公司，用来持有不同的美国房地产项目。在每个房地产项目售出后，将其所对应的美国子公司逐个清算。
这样做的好处是：
售房所得只需在美国子公司层面上缴纳单笔美国所得税即可，外资母公司无需确认收益或损失，即无需纳税。
举个例子：
如下图所示，我们以清算和不清算两种方案作对比，了解“清算公司”对税务的影响。
由计算可知，如果及时清算公司，外国母公司返回的资产将多出$139,500(=$1,395,000-$1,255,500)。节税金额相当可观。
(二)出售外国公司股份(Sale of Stock in a Foreign Corporation)
从美国税法角度看，外国投资者出售其外国公司股票，所获得的收益无需纳税，即使该外国公司拥有美国房地产。
因此，在理论层面上：
如果外国投资者将拥有美国房地产的外国母公司的股份，直接出售给有意向的购房者，那么，外国投资者可以规避美国所得税。
这就相当于外国投资者间接地卖掉了美国房地产，而无需纳税。
但是，在实际操作过程中，由于资产情况、交易行为的复杂性，该决策将仅适用于非常有限的情况。因此，建议在决策前，事先获得相关专业人士的投资建议。
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陈谢平注册会计师、税务师/Xieping (Oliver) Chen CPA、EA
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